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莱宝高科调研报告:TOL技术助力重回快车道

发布时间:2012-11-14    研究机构:东北证券

新技术替代加速,终端厂商积极响应:随着终端产品轻薄化需求加强,触摸屏行业新技术方案纷纷亮相并不断成熟,新技术方案替代加速。终端厂商积极响应。国外主流终端厂商纷纷在主力机型中应用新技术,相对国外厂商技术路径的多样化,国内主流厂商则相对单一,主要集中在TOL技术上,并推出数款主力产品。

TOL技术脱颖而出,有望成为主流:In-Cell、On-Cell技术近期局限于部分高端市场,对中、低端市场无法形成冲击,G1F技术在中小尺寸的中、低端市场具有较强的竞争力,TOL技术由于性能综合,在各类尺寸产品的高、中、低端市场均具有较强的竞争力,近期有望成为主流技术。

公司转型中,TOL助力重回快车道:公司2012年处于转型中,经营业绩处于谷底。公司在TOL技术推进上,走在大陆厂商的前列。公司有望复制历史,经营业绩重回快车道,实现大幅增长。

投资建议:触摸屏及模组、ITO导电膜玻璃、TFT液晶盒等是公司营业收入的主要来源。我们预测2012年到2014年公司EPS分别为0.28,0.77,0.91元,当前股价对应动态PE分别为56.26,20.70和17.60倍,继续维持“谨慎推荐”评级。

风险提示:行业景气度低迷,产品价格下滑过快,下游订单低于预期。

申请时请注明股票名称