移动版

电子行业:业绩预告增幅维持以往平均水平,2017年持续向好

发布时间:2017-02-11    研究机构:兴业证券

整体情况: 截止目前,电子行业共有130家公司发布2016年业绩预告。其中正面总计106家,其中预增72家,略增18家,扭亏16家;负面预告总计24家,其中预减13家,略减6家,转亏5家。整体而言,72家公司的2016年业绩预告同比增长中值超越20%,2016年一到三季度整体电子行业归属母公司净利润同比分别为39.5%、34.2%、37.3%,对比我们表3中重点跟踪公司的业绩预估平均同比增幅为38.9%,显示电子产业四季度业绩同比增长幅度仍维持于过去之平均水准,判断电子板块仍持续处于扩张阶段不变,维持“增持”评级。

子行业总结:半导体行业中有21家公司公告2016年业绩预告,正面业绩预告家数有18家,预告区间中值同比增长20%以上者有10家,半导体行业业绩增幅普遍较高。LED行业共有18家公司发布业绩预告,仅有3家公司业绩预告是负面的预减或略减。显示板块也明显转好,5家公司预增,2家公司扭亏。手机零组件行业中有21家公司公告2016年业绩预告,正面业绩预告家数有17家,预告区间中值同比增长20%以上者有8家。

行业投资策略:整个电子行业来看,智能终端零组件产业基本面继续好转,面板与LED供需形势改善,半导体行业景气触底回升等,都对行业基本面形成有力支撑。我们乐观看待电子行业2017年表现,仍维持行业“推荐”评级。消费性电子板块估值修正已接近尾声,族群正等待新的催化剂来临,认为苹果iPhone 8的创新及国产手机品牌的持续增长,为未来可预期之催化剂,建议目前可开始逢低布局相关苹概股。半导体板块中,我们认为下游封测领域为目前估值合理,业绩确定性较高之子行业。周期性行业中,我们持续正向看待面板及LED之涨价周期仍将持续,两大子行业的供需吃紧均来自于供给端的收缩,判断短期内供需仍将吃紧。

投资组合:细分行业的看好标的分别为,(1)终端零组件,蓝思科技、德赛电池、莱宝高科(002106)、信维通信、歌尔声学。(2)上游元件,长电科技、三环集团。(3)光电板块,京东方、鸿利智汇、利亚德点关注三环集团、京东方、德赛电池。其中重点看好长电科技、莱宝高科、鸿利智汇三大标的。

风险提示:价格下滑、需求不及预期、人力成本上升。

申请时请注明股票名称